事件3月5日，李克強(qiáng)總理在十二屆全國(guó)人大三次會(huì)議開(kāi)幕式上作政府工作報(bào)告，其中提到的與汽車(chē)相關(guān)的信息包括：深化國(guó)企國(guó)資改革、推動(dòng)汽車(chē)等中國(guó)裝備走出去、全國(guó)高速ETC聯(lián)網(wǎng)、推廣新能源(1622.36,-7.520,-0.46%)汽車(chē)、治理機(jī)動(dòng)車(chē)尾氣、提高油品標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量、淘汰黃標(biāo)車(chē)。

點(diǎn)評(píng)國(guó)企改革(1520.35,-8.090,-0.53%)春風(fēng)再起，15年有望成為爆發(fā)之年。15年有望成為國(guó)企改革的爆發(fā)年。從國(guó)企改革形式挖掘投資邏輯和投資價(jià)值：①資產(chǎn)注入-企業(yè)內(nèi)在價(jià)值得到提升;②整體上市-相關(guān)資源價(jià)值得到提升;③混合所有制改革-公司治理結(jié)構(gòu)得到改善、經(jīng)營(yíng)效率得到提高。汽車(chē)行業(yè)，作為國(guó)民支柱產(chǎn)業(yè)，其中多數(shù)上市企業(yè)特別是整車(chē)企業(yè)屬國(guó)有控股，在這一輪改革浪潮中將走在前列。相關(guān)標(biāo)的有上汽集團(tuán)(22.39,-0.330,-1.45%)、華域汽車(chē)(17.58,-0.120,-0.68%)、一汽轎車(chē)(18.61,-0.170,-0.91%)、一汽夏利(7.22,-0.130,-1.77%)、長(zhǎng)安汽車(chē)(0.00,0.000,0.00%)、風(fēng)神股份(16.24,0.370,2.33%)、國(guó)機(jī)汽車(chē)(21.90,-0.190,-0.86%)、東風(fēng)科技(15.56,-0.250,-1.58%)、長(zhǎng)春一東(20.85,0.120,0.58%)、凌云股份(14.83,0.050,0.34%)等。

節(jié)能環(huán)保主旋律唱響，汽車(chē)行業(yè)相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)入高增長(zhǎng)通道。“節(jié)能、環(huán)保”一直是汽車(chē)發(fā)展的永恒主題，《報(bào)告》中提出“推廣新能源汽車(chē)、治理機(jī)動(dòng)車(chē)尾氣、提高油品標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量、淘汰黃標(biāo)車(chē)”，再次唱響汽車(chē)行業(yè)節(jié)能環(huán)保的主旋律，后續(xù)政策利好可期。15年新能源汽車(chē)大概率延續(xù)翻倍式增長(zhǎng);排放標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)倒逼油品質(zhì)量提高，對(duì)高壓共軌、尾氣后處理(SCR)、排氣再循環(huán)(EGR)等技術(shù)的需求激增;淘汰黃標(biāo)車(chē)，15年對(duì)應(yīng)的數(shù)量或在200萬(wàn)輛以上，對(duì)汽車(chē)銷量有直接提升作用。

投資策略國(guó)企改革、節(jié)能環(huán)保將持續(xù)為汽車(chē)行業(yè)帶來(lái)投資機(jī)會(huì)，我們維持“看好”的行業(yè)評(píng)級(jí)。(1)國(guó)企改革：關(guān)注有國(guó)企改革預(yù)期的企業(yè)。(2)節(jié)能環(huán)保：長(zhǎng)期關(guān)注政策利好給新能源汽車(chē)帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀的新能源客車(chē)企業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈下游充電設(shè)施建設(shè)類企業(yè)和上游鋰電池電機(jī)類企業(yè);同時(shí)關(guān)注在高壓共軌、尾氣后處理(SCR)、排氣再循環(huán)(EGR)等技術(shù)方面具備優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)提示1、政策實(shí)施不達(dá)預(yù)期;2、宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下行。