數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度我國汽車產(chǎn)銷量增速均遭遇了大幅度下滑，我國汽車行業(yè)正遭遇一場“寒冬”。中國汽車產(chǎn)量比上年同期下降0.8%，銷量比上年同期增長0.3%。而去年同期，汽車產(chǎn)量增速為8%，銷售增速為7%。有觀點認為，中國汽車業(yè)“黃金十年”已接近尾聲。

雖然汽車行業(yè)面臨下行壓力，但新能源汽車卻表現(xiàn)亮眼。在當(dāng)前的政策鼓勵下，新能源汽車已經(jīng)成為我國各地汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的方向。傳統(tǒng)汽車企業(yè)升級轉(zhuǎn)型過程中，有沒有投資機會?第一創(chuàng)業(yè)投資顧問郭樹華就此相關(guān)話題做出了解讀分析。

我國汽車業(yè)正在遭遇汽車產(chǎn)銷下滑的“寒冬”。這不僅僅是新能源汽車銷量上漲造成的，業(yè)內(nèi)人士分析，我國汽車在智能制造、大規(guī)模個性化定制、服務(wù)化轉(zhuǎn)型方面還有短板。目前國內(nèi)傳統(tǒng)汽車市場在家庭汽車，公務(wù)車和客車方面是全面萎縮，一點沒有還手之力嗎?

郭樹華：如果單獨從所謂的公務(wù)車或者客車來講，它們只是傳統(tǒng)的汽車行業(yè)的一個縮影，它們的數(shù)據(jù)表現(xiàn)可能會更加明顯，但是整個行業(yè)處在一個增速相對放緩的時期，像以前靠銷量帶動業(yè)績增長的這樣一個黃金時期已經(jīng)過去，可能整個汽車行業(yè)也是進入到一個后汽車時代，也即更加細分化，服務(wù)更加個性化，因此，類似于客車、公務(wù)車這樣的品種可能在細分的行業(yè)中更要細分。比如公務(wù)車當(dāng)中，其實單純從銷售數(shù)據(jù)來看并不是特別的理想，但可以看到這種SUV國產(chǎn)公務(wù)車等還是受到一定的政策紅利效應(yīng)，出現(xiàn)了一定的上漲，尤其是個別所謂的龍頭型的汽車上市公司。因此從這個角度來講也不是完全沒有還手之力，個別的細分公司隨著產(chǎn)品的升級，還是會有所增長。

假設(shè)傳統(tǒng)汽車企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，在新能源和互聯(lián)網(wǎng)方面發(fā)力，投入的成本多長周期才能收回來?

郭樹華：投入的成本和時間周期都會比較長，因為新能源汽車及在技術(shù)上的突破一共包括兩塊，一塊是電池技術(shù)，另外一塊可能就是電機的設(shè)備。按照現(xiàn)有的國內(nèi)技術(shù)水平都是兩年以上的這樣一個周期，按照現(xiàn)有國內(nèi)一些比較有名的電池廠商，如比亞迪這種比較具有完整產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司來看，基本上是在兩年到兩年半以上的周期，這兩年半左右只是一個生產(chǎn)周期，也即從投產(chǎn)到見到效益加起來的時間可能不僅僅只有兩年半。

比亞迪在創(chuàng)新方面非常注重，生產(chǎn)的新能源汽車“秦”，去年全年是產(chǎn)銷1.5萬輛，占全國新能源汽車市場份額18%以上。并實現(xiàn)了從電池、電機、電控甚至到交流電機的自主生產(chǎn)，部分介入了新能源汽車的城市公交、城市物流等領(lǐng)域。創(chuàng)新、研發(fā)一般占汽車企業(yè)多少費用?

郭樹華：主要是從兩方面考慮，第一看它前期的投入，即看它基礎(chǔ)打的牢不牢，如果前期已經(jīng)投了相當(dāng)大的資金，或者已經(jīng)研發(fā)了很長一段時間，有了一定的積累，可能成本會逐漸下降。從比亞迪來講，實際上它是最近從去年三季度之后到現(xiàn)在將近一年的時間，它的業(yè)績在逐漸往上攀升，如果從毛利潤來講，其實也有大概20%以上的增長，其實毛利率的增長更多的是來自于技術(shù)的革新，相應(yīng)的技術(shù)熟練之后，使得它成本下降比較明顯，未來再結(jié)合整個國家政策的助推，估計到2016、2017年的時候其業(yè)績還會有一個向上緊追的過程?，F(xiàn)在相應(yīng)的成本可能比較高，未來還會有一個很大的下降空間。

從三季度來看新能源車貢獻給比亞迪的利潤有多少呢?

郭樹華：利潤貢獻不少，但是比亞迪本身產(chǎn)業(yè)鏈比較完整，而且一直比較關(guān)注新能源汽車的研發(fā)，它不光是所謂的整車，包括適才所提到的一些電池技術(shù)、電機技術(shù)，這些可能都要算在新能源汽車這一塊當(dāng)中，按照今年的業(yè)績預(yù)測，機構(gòu)大概可能給到11億到14億，新能源這一塊將近能夠占到一半左右。所以未來的潛力還是比較大，尤其在單季比如第三季度，它的利潤是3億左右，所以它在這塊的效益還是比較可觀。

上汽集團是國內(nèi)的汽車行業(yè)龍頭公司。募投150億元主要投向新經(jīng)濟方向，像新能源汽車和關(guān)鍵部件、定制化商用車、互聯(lián)網(wǎng)汽車及相關(guān)技術(shù)等?，F(xiàn)在項目研發(fā)支出加大并沒有帶來財務(wù)損失，而業(yè)績?nèi)匀辉谙蚝?。大型車企轉(zhuǎn)型是不是意味著，傳統(tǒng)汽車企業(yè)不轉(zhuǎn)型真的沒有出路?

郭樹華：轉(zhuǎn)型是必然趨勢，因為從整個汽車行業(yè)的周期來講，進入到了后周期，按照以往國內(nèi)的汽車模式來講，很多汽車廠商銷售完之后，消費群和銷售汽車的公司之間就沒有了聯(lián)系，現(xiàn)在進入后周期之后，更多的是維修、智能化服務(wù)或者再次消費。整個汽車產(chǎn)業(yè)后續(xù)的增長點在飽和的基礎(chǔ)上需要加大后續(xù)的消費潛力，因此未來和新能源汽車包括互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合可能才會迎來第二春，因此互聯(lián)網(wǎng)+汽車是一個必然的趨勢，而且現(xiàn)在國內(nèi)技術(shù)比較成熟，國內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)正處發(fā)展高峰期，通過物聯(lián)網(wǎng)很好地把汽車銷售和汽車消費者緊密聯(lián)系起來，是一個比較好的出路。

從國家政策看，9月底推出的購置稅減半的政策對汽車銷量起到了很好的拉動效果。目前低估值的長安汽車、長城汽車、江鈴汽車這樣企業(yè)，是否會有業(yè)績上的提升?

郭樹華：購置稅減半對這些公司來講還是有很大的影響，對于業(yè)績的彈性可能都會比較明顯，它一個短期的刺激效應(yīng)，但是從長期來看，這個事件完了之后可能會恢復(fù)一個所謂的平板期。作為汽車產(chǎn)業(yè)來講，單個月的數(shù)據(jù)變化，其實更多的就是受到政策的影響，所以對于這些公司來講，在這一輪所謂政策紅利的刺激效應(yīng)之下后續(xù)能夠不能復(fù)蘇也好或者能不能維持一個高增長的消費態(tài)勢還需觀察。