大家下午好，很榮幸有這個機(jī)會在這里給大家分享一下最新的題材，也是今天下午感覺到比較有意思，也是這霧霾天帶來的節(jié)能環(huán)保是我們現(xiàn)在比較熱的熱點(diǎn)。尤其是前段時間這個APEC會議上，有形成APEC藍(lán)證明我們這個有能力和有信心實(shí)現(xiàn)大氣和大氣的治理。第二個是在資本市場現(xiàn)在比較熱的是新三板，資本的熱點(diǎn)和我們實(shí)際的熱點(diǎn)介紹起來相信會創(chuàng)造出更多的火花。今天下午主要給大家分享幾點(diǎn)，一個是按剛才的順序呢，其實(shí)是按主辦的方主要的金融手段就按不同的的特點(diǎn)去羅列。我們簡單介紹一下現(xiàn)在已有的金融手段，和這個節(jié)能環(huán)保行業(yè)的匹配性。第二點(diǎn)可能給大家分享一下就是這個新三板本身最近的發(fā)展，尤其是節(jié)能環(huán)保企業(yè)怎么利用新三板把自己做大做強(qiáng).第三的話講一講基于新三板產(chǎn)生了哪一些金融手段，能夠事實(shí)切實(shí)的為這個節(jié)能環(huán)保企業(yè)提供服務(wù)。本身這個PPT針對這個新三板一個專業(yè)的介紹，所以本身的介紹會比較的詳細(xì)和詳實(shí)，然后呢會后大家如果有感興趣的話，歡迎大家去可能去主辦方的網(wǎng)站或是哪下載這個。我的這個本身的分享不局限于這個PPT的內(nèi)容。首先第一塊和大家分享的是融資的這個手段和這個節(jié)能環(huán)保企業(yè)的匹配性。

      整體來的講的話剛才前面講過一些銀行和融資的手段，從我們的角度來看前面一些金融手段使這個的企業(yè)本身就是活的更好的一種金融手段?，F(xiàn)在我們講的金融手段資本世行的手段是各位企業(yè)主真正實(shí)現(xiàn)致富的一個手段。反過來就是說如果有銀行貸款和其它手段或金融手段企業(yè)是一個發(fā)財?shù)倪^程，但是要實(shí)現(xiàn)個人財富的真正的增值和徹底的脫離這個金融的制約，靠的可能還是資本市場。這點(diǎn)來講的話金融手段大概來講可能是分兩類，一類直接融資，一類是間接融資。在直接融資的概念上就是剛才講到，尤其是銀行或者是一些資產(chǎn)抵押類的融資本身是風(fēng)險和利率作為這個導(dǎo)向的，因此對企業(yè)的這個考量能不能收回本金作為一個最主要的考量的因素。所以對企業(yè)的要求可能會比較高，但是這個傳統(tǒng)的金融手段的支撐。然后第二就是我們說的直接融資，剛才是間接融資，第二我們說說這個直接融資。直接融資的意思就是我們談?wù)勥@個資本市場，在資本市場通過無論是股權(quán)還是債券的方式，它是直接把這個資金方的錢通過中介服務(wù)或這個資本社平臺給到企業(yè)。因此資本市場的錢本身的話它是一個風(fēng)險偏號性的，換回來說它能夠就是對企業(yè)的包容性比較強(qiáng)，更重要的是看中企業(yè)的這個未來和成長性。作為這個環(huán)保企業(yè)呢尤其是這個節(jié)能環(huán)保現(xiàn)在作為國家的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，整個行業(yè)整體來說現(xiàn)在是這個資本市場比較受歡迎的題材。剛才就是談到這個環(huán)保企業(yè)，尤其舉到一些例子尤其是節(jié)能和其它這個桑德環(huán)保啊，其實(shí)是在資本市場現(xiàn)在的表現(xiàn)其實(shí)都是在這個遺留板塊的成長趨勢的。因此從這個角度來說的話就是資本市場本身就是新三板這一塊呢，包括現(xiàn)在資本商本身提供的一個就是說直接融資的平臺，最終實(shí)現(xiàn)的方式就是給企業(yè)提供這種長期的大額的有風(fēng)險偏號的這種融資手段和融資工具。這是大概我覺得對這個整體金融市場的劃分.

      然后給大家簡單的分享這個現(xiàn)在比較熱題材新三板，在這個中國題材市場的這個地位，大家耳熟能詳?shù)目隙ㄊ怯羞@個上海證券交易所和這個深圳證券交易所?，F(xiàn)在我就是在12年然后成立了這個全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，也就是現(xiàn)在是我們俗稱的這個新三板。上海證券交易場所呢是作為這個主板市場形的，然后這個深圳交易所最早作為主板，尤其作為創(chuàng)業(yè)板的市場存在。新三板是針對這個中小規(guī)企業(yè)的這個平臺，用一個簡單的數(shù)據(jù)來描述，比方說用過去的幾年數(shù)據(jù)來統(tǒng)計的話，做到主板市場的企業(yè)在這個上市之前大概他這個上市凈利潤大概是78個億左右，這是凈利潤，只談這個指標(biāo)。然后中小版企業(yè)大概在一億二左右的進(jìn)率上市當(dāng)年，創(chuàng)業(yè)版企業(yè)上市當(dāng)年大概在6000萬到8000萬的凈利潤。這是看出來三個主板和中小板和創(chuàng)業(yè)版對企業(yè)的劃分和要求。然后新三板對本身對企業(yè)的這個沒有強(qiáng)制的財務(wù)的指標(biāo)的要求，最主要的目的它是建立著一個公開的交易市場，把企業(yè)通過一種規(guī)劃化的手段實(shí)現(xiàn)這個信用化，信用化之后呢把你的股票能做成原一塊錢一股，放在這個市場上，實(shí)現(xiàn)一個就是公開交易的平臺，有這個平臺之后呢就是能像這個全國各地這種有風(fēng)險偏號的投資機(jī)構(gòu)和投資人提供這個企業(yè)的信息。在這個信息之上比方說有投資人對你感興趣，然后他會主動發(fā)起買賣你股票的有意向，然后實(shí)現(xiàn)這種股票公開市場讓她們交易。因此本身它對這個企業(yè)是沒有財務(wù)指標(biāo)的這個篩選的。最主要的是企業(yè)的合規(guī)性和這個規(guī)范性，這是新三板的特點(diǎn)。為什么會建立這個市場呢，就是有幾個考慮，一個因素呢就是隨著這個主板資本市場和中小板資本市場的發(fā)展，就是優(yōu)質(zhì)的企業(yè)在這個史點(diǎn)上優(yōu)質(zhì)的或者我們說成規(guī)模的企業(yè)，在這個史點(diǎn)上也就是被消化的差不多，大概有個兩千多家。

      然后中小規(guī)企業(yè)本身在中國的傳統(tǒng)環(huán)境下面它是受銀行這個貸款這個支持為支撐的，本身的話就是很難直接獲得更多的直接融資渠道。即便在這個銀行的貸款渠道上，雖然國家一再強(qiáng)調(diào)要對中小規(guī)企業(yè)的支持，但是它本身就是因?yàn)橹行∫?guī)企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)生命周期比較短，風(fēng)險也比較大，傳統(tǒng)的這個金融手段在這個低風(fēng)險低收益的理念上的話它是很難傾斜到這個中小規(guī)企業(yè)的。所以國家這次在中小資本市場的戰(zhàn)略然后建立了這個市場，本身就是說專門對這中小規(guī)模市場呢提供這種直接融資的平臺和工具，這是新三板市場的第一個定為目的。第二個定為目的就是作為一個完整的資本市場通過這個新三板的孵化和培育能實(shí)現(xiàn)幾個，第一讓這個企業(yè)更快，經(jīng)濟(jì)成本更少，然后適應(yīng)能力更強(qiáng)的方式，實(shí)現(xiàn)登錄這個市場。也就是說未來的新三板上升的企業(yè)可以通過轉(zhuǎn)板制度實(shí)現(xiàn)更好更快的發(fā)展，然后減少在審查過程中尋求該要的因素實(shí)現(xiàn)市場化，所以這是這個從中經(jīng)濟(jì)和行政監(jiān)管的兩個角度建立這個市場。通過市場呢具體談到我們環(huán)保市場，環(huán)保企業(yè)的尤其是節(jié)能環(huán)保企業(yè)，我們工作也處理了一些，而且也幫助了一些實(shí)現(xiàn)了融資，整體來講就是一個環(huán)保企業(yè)要是真正做大不是特別容易，因?yàn)榄h(huán)保企業(yè)大部分都是細(xì)分市場的行業(yè)。一般來說就是一個億基本對環(huán)保企業(yè)來說都是一個門檻，對達(dá)文環(huán)保企業(yè)構(gòu)成一個門檻，因?yàn)槟愕募?xì)分市場和你的區(qū)域性限制，你拿單的方式說白了，節(jié)能環(huán)保的可能就決定了你的大部分企業(yè)它的規(guī)模實(shí)際上是有一個天然的瓶頸的，所以在這個市場你想通過我想要通過發(fā)展發(fā)現(xiàn)比方說六七億的規(guī)模，然后超過近一億的凈利潤，或者是六七億的凈利潤的上市?？赡軐Υ蟛糠值沫h(huán)保企業(yè)實(shí)際上是有一個就是行業(yè)性的特點(diǎn)，它有限制的。最好的成長方式呢實(shí)際上就是說，第一個就是說微小收獲能通過一個資本市場的平臺，比如說新三板，它本身就是有限制的。然后等你發(fā)展一段時間你的內(nèi)涵式增長了受到制約的時候，你可以通過資本市場實(shí)現(xiàn)并購，然后把這個更多的通過發(fā)源股的方式把更多同行業(yè)跨區(qū)域或者說行業(yè)的環(huán)保企業(yè)并購整合起來。正好搞到七七八八比方說你們幾個相熟的企業(yè)七七八八接湊起來就可能成為一個大的公司。而這個大的公司它的比方說直接發(fā)源股份，可能說是一個現(xiàn)有務(wù)實(shí)的一個路徑。

      那在這個點(diǎn)講的就是新三板和節(jié)能環(huán)保企業(yè)的領(lǐng)略是有一個天然的匹配性的，它第一呢規(guī)模正好可以適合這個市場，第二呢這個市場反過來在你成長的一段階段之后呢，它可以給你提供融資并購發(fā)源股份的手段，實(shí)現(xiàn)wh增長，然后第二個在wh增長達(dá)到一定的規(guī)模之后時候，你可以通過三板進(jìn)行轉(zhuǎn)板和IPO的訴求。在這個過程中就是經(jīng)濟(jì)成本不像這個直家IPO，壓力會比較大，時間周期會這么長。這點(diǎn)講到的就是談的這個分享的這個主題上的這兩塊金融板塊和實(shí)業(yè)市場的匹配度還是蠻高的。剩下的主要和簡單的大家分享一下新三板現(xiàn)在的發(fā)展概括和發(fā)展進(jìn)展。整體來說的話到現(xiàn)在到今天為止新三板累計掛牌企業(yè)，再掛牌的企業(yè)大概是1350家，然后是大概20多家終止掛牌。這個成長速度實(shí)際上是從今年的1月1號成長起來的，也就是說從今年的1月1號到現(xiàn)在大概增加了1000多家企業(yè)。這個數(shù)字是個什么概念呢，就是現(xiàn)在這個主板加中小板和這個創(chuàng)業(yè)板，三個板塊加起來也才是2000家企業(yè)，而新三板今年年底的這個數(shù)量就會突破2000家。也就是說在這個市場的這個1月1號開始全國放寬之后對市場的認(rèn)識隨著這個市場本身的突進(jìn)和掛牌企業(yè)的增加是不斷的深入的?，F(xiàn)在平均每個月的掛牌數(shù)大概是300家左右，所以這個數(shù)量是突飛猛進(jìn)的。反過來就是說審核節(jié)奏上和這個把握標(biāo)準(zhǔn)上的這個要求嚴(yán)度，最早做這個新三板就是在去年的時候，基本上這個企業(yè)可能就是說拿來就開掛，收驗(yàn)周期很短，現(xiàn)在基本收驗(yàn)周期徘徊在三個月，就是你報道這個監(jiān)管機(jī)關(guān)審核，大概是需要三個月的時間，整體的時間就會變的長。這樣使一個企業(yè)比方說從準(zhǔn)備掛牌到新三板掛牌大概需要六七個月的時間。這塊就是新三板的數(shù)量和區(qū)域的分部，可能和在坐的關(guān)系不是特別大。這個就是新三板的行業(yè)的分部。節(jié)能環(huán)保大概占到新三板行業(yè)的10%到15之間，詳細(xì)的就是看下面的這個融資數(shù)據(jù)。新三板就是可能對在坐的企業(yè)家可能關(guān)心的就是兩個點(diǎn)，一個就是你什么時候的情況下能上新三板，待會會給大家分享，另一個就是上新三板能不能實(shí)現(xiàn)這個融資，實(shí)現(xiàn)融資的情況大概在這。今年從一月份到現(xiàn)在的話大概新三板實(shí)現(xiàn)融資大概在一百多億，九月份最近官方統(tǒng)計它的融資大概是3個多億，平均企業(yè)它的單筆的股券融資大概在3000萬到5000萬左右，這個板塊就是適合小企業(yè)的股券融資規(guī)模，這是它的這個大概的特點(diǎn)。

      相信隨著這個市場的發(fā)展定增的次數(shù)和定增的金額會越來越大，大概的平均市場的平均率大概在20倍左右，不同行業(yè)的區(qū)別會比較大。像我們這個節(jié)能環(huán)保行業(yè)的話應(yīng)該是超過這個平均融資市盈率的行業(yè)，這是它的大概的融資情況。然后這個就是在新三板版塊成立以后到現(xiàn)在的大概的轉(zhuǎn)版情況，真正的轉(zhuǎn)版就是轉(zhuǎn)版制度要在就是說明年就能夠落地。然后實(shí)現(xiàn)版塊之間的銜接。所以說從現(xiàn)在如果著急做的企業(yè)比方說你現(xiàn)在啟動，然后6個月去掛上去，可能說還有機(jī)會趕上第一批轉(zhuǎn)版制度的試點(diǎn)，時間更快的上市。給大家分享幾個可能比較關(guān)心的優(yōu)勢吧，第一個優(yōu)勢就是它這個掛牌時間上，整體都是這個上市的手段，但是新三板本身它這個上市時間是比較快的，一般的話實(shí)現(xiàn)就是在6個月左右，規(guī)范的企業(yè)可能是4個月，慢一點(diǎn)的企業(yè)大概在8個月。這個的話你要說IPU本身這個速度的話大概需要兩到三年，這有一個掛牌速度會較快，這個快的原因本身就是說它是針對中小企業(yè)設(shè)計的特殊的這個資本市場的工具。針對中小企業(yè)你不可能要求這個太嚴(yán)格的財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和太嚴(yán)格的規(guī)范性標(biāo)準(zhǔn)，在標(biāo)準(zhǔn)放松之后呢實(shí)現(xiàn)一種備案制的審材，所以能使它的掛牌速度更快。第二個可能比較關(guān)心的是掛牌成本，本身三板掛牌成本整體來說的話對大部分的企業(yè)來說就是一百多萬的這個掛牌成本，整體不會是特別高。還有一塊就是融資租賃都跟大家說了，就是股份和企業(yè)的價值發(fā)現(xiàn)，新三板版市場掛牌第一是你的股東人數(shù)是不受限制的，第二的話就是股票可以自由流通的。換一句話來就是你可以炒股的就是在任意一個行情交易的情軟件上就可以查到你的股份進(jìn)行這個點(diǎn)擊交易的，第四在買賣股票的對象上它本身雖然是沒有這個特定的限制的，比方說人數(shù)有多少或者是誰可以買，反過來就是說鑒定的投資人和投資機(jī)構(gòu)都可以成為本身的潛在股東，只是對它的門檻有個限制，比方說500萬到300萬的高額度投資人才能進(jìn)行投資，因?yàn)楫吘惯@個中小企業(yè)它是這個風(fēng)險相對高的企業(yè)，尋找這種風(fēng)險承擔(dān)性比較高的投資人和投資機(jī)構(gòu)。還有一點(diǎn)就是它本身實(shí)施這個制度，反過來是什么意思呢，就是你的主辦券上基本持有你的股票，然后再市場上定期給你報價買賣，然后維護(hù)你這個股票的流動性，還有一點(diǎn)呢將來會實(shí)現(xiàn)你的競價和股權(quán)融資，通過這幾個手段基本能保證中小型企業(yè)的它的股票的流動性，有了流動性就容易對你的股票進(jìn)行定價和進(jìn)行融資，實(shí)現(xiàn)這幾個方式。其實(shí)就是一句話總結(jié)的話就是說，主板將來的交易手段和金融手段會成為這個新三板的交易手段和金融手段，這是這個縮小碼，大概會有這么個優(yōu)勢，這個流程的東西大家就是關(guān)心一下。交易制度剛才已經(jīng)詳細(xì)給大家講了。

      最后到海通證券這一塊，可能就是簡約的說一下我們這個怎么跟在坐的企業(yè)提供這個確實(shí)的際實(shí)的金融服務(wù)。海通證券新三板的結(jié)構(gòu)融資部它是這個保健業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)在一塊的，然后我們旗下大概有幾塊業(yè)務(wù)和在坐的企業(yè)家可能會體現(xiàn)直接的幫助。第一個就是剛才說的三板推薦的保健業(yè)務(wù)，在三板實(shí)現(xiàn)之后呢我們自己的直通部門可以進(jìn)行投，然后我們部門本身還有錢可以投資我們自己做的企業(yè)。第二我們本是就是一個坐式部門和保健部門在一塊的，如果是我們自己投的客戶我們會進(jìn)行作勢。第三點(diǎn)就是我們本身還有一個結(jié)構(gòu)融資就做資產(chǎn)化，如果你有環(huán)保型的這個東西，剛才前面談到融資租賃或者是什么業(yè)務(wù)，可以把這個融資租賃業(yè)務(wù)，比方說融資租賃完了，我們還繼續(xù)要錢，我們會跟融資租賃談，把這個融資租賃的撤備的回收款本身做成這個資產(chǎn)的產(chǎn)品。如果你有這種比方說雖然不是設(shè)備的這種東西，如果急于收回錢的話我們本身就可以做成一個資產(chǎn)中介化的產(chǎn)品發(fā)出去，然后短期內(nèi)把你未來幾年收益的錢拿到，然后直接再進(jìn)行新項目的投資，保證你的收益。最后我們公司剛才談到這個融資租賃的業(yè)務(wù)，海通證券就是在最近收購了亞洲最大的吧，或者是第二第三的這種融資租賃公司，現(xiàn)在更名為這個海通恒信國際租賃有限公司。專注以做這個節(jié)能環(huán)保行業(yè)融資的我們這個孫總也來到了現(xiàn)場，所以我們整體來說能給大家提供這個金融服務(wù)，這是給大家分享的切實(shí)的這種金融服務(wù)。這種的金融服務(wù)我覺得對這個節(jié)能環(huán)保的企業(yè)可能也是有這個匹配性的。最后因?yàn)闀r間關(guān)系就不給大家都分享了，這是我們的融資案例。然后呢也是我們新三板結(jié)構(gòu)融資部的微信號大家關(guān)注一下，定期推送一些信息，如果具體由什么問題可以通過咨詢電話或者微信上回復(fù)我們，謝謝大家!